Volatility transmission on international futures markets during the 2007/08 price surge

Schmitz, Jochen; Ledebur, Oliver von GND

Diese Studie liefert einen Beitrag zur Debatte über den Preisanstieg auf den Rohstoffmärkten in 2007 bis 2008 sowie dem Verständnis der Beziehungen zwischen Warenterminmärkten. Die Übertragung von Preisschwankungen zwischen Warenterminmärkten wird analysiert. Die Kernfrage ist, ob und in welchem Umfang, die Volatilität der Agrar-Futures auf verschiedenen Marktplätzen während der Preisänderungen des Jahres 2008 übertragen wurde. Die Volatilität des Mais-Futures an verschiedenen Börsen wird als ein multivariater GARCH-Prozess modelliert. Dadurch sind die Wechselwirkungen zwischen den Märkten an verschiedenen Börsenplätzen aufgenommen. Die Ergebnisse der Schätzung werden vor dem Hintergrund der Entwicklungen der Agrarpolitik und der Biokraftstoff-Politik diskutiert.

The study is a contribution to the debate on the commodity price spike in 2007 to 2008 and the relationship among commodity futures markets. The transmission of price volatility between futures markets is analysed. The background question is whether, and to what extent, the volatility of agricultural futures at different market places was transferred during the price changes of 2008. The volatility of maize futures at different exchanges is modelled as a multivariate GARCH-process. By doing so, interactions between markets in different venues are incorporated. Estimation results are discussed against the background of the developments in agricultural and biofuel policy

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Schmitz, Jochen / Ledebur, Oliver: Volatility transmission on international futures markets during the 2007/08 price surge. 2011.

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